Altana marktneutral
02.06.04 13:11
Bankhaus Reuschel
Die Analysten vom Bankhaus Reuschel stufen die Aktie von Altana mit "marktneutral" ein.
Der Pharmakonzern habe im ersten Quartal 2004 seinen Umsatz um 5% auf 712 Mio. Euro gesteigert. Das EBIT habe mit 151 Mio. Euro (+3,8% gg. VJ) die Markterwartungen übertroffen. Jedoch seien wegen neuer Markteinführungen der Produkte Alvesco und Roflumilast höhere Marketingkosten angefallen. Zudem hätten höhere gesetzlich verordnete Rabatte auf beitragsfreie Medikamente (16% nach bisher 6%) am deutschen Pharmamarkt die Gewinnentwicklung mit 8 Mio. Euro belastet.
Für das Geschäftsjahr 2004 habe Altana ein hohes einstelliges Umsatzwachstum in Aussicht gestellt. Auf Grund höherer Forschungs- und Entwicklungskosten (2004e: +15% auf etwa 475 Mio. Euro) und hoher Marketingkosten (Alvesoc, Roflumilast) werde der Gewinnanstieg (EBT) hierzu unterproportional ausfallen, aber mindestens den Wert des Geschäftsjahres 2003 (580 Mio. Euro) erreichen.
Da die Wachstumsaussichten nach Ansicht der Analysten vom Bankhaus Reuschel bereits im aktuellen Kursniveau eingepreist sind, bewerten sie die Aktie von Altana mit "marktneutral".
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