Alcatel Downgrade
28.02.03 14:32
Schroder Salomon S. B.
Die Analysten vom Investmenthaus Schroder Salomon Smith Barney stufen die Aktie von Alcatel (WKN 873102) von „in-line“ auf „underperform“ zurück.
Der Enthusiasmus nach der starken Performance im vierten Quartal habe nur kurzzeitig angehalten. Man glaube, dass das Gewinnrisiko gestiegen sei. Der Wettbewerbsdruck sei noch immer hoch, während die Investitionen weiter fallen.
Im Hinblick auf die Bilanzierungsmethoden bestimmter Kosten habe man weiterhin Bedenken. So sei der Umsatzanteil aus Entwicklungsmärkten im vierten Quartal 2002 auf 44 Prozent gestiegen, der mit hohen Risiken versehen gewesen sei.
Während die Umsatzschätzungen für 2003 beibehalten würden, habe man die für 2004 gesenkt. Statt einem Anstieg von fünf Prozent gegenüber 2003 rechne man nun nur noch mit konstanten Umsätzen (15,1 Mrd. US-Dollar). Die EPS-Prognose sei von 0,05 US-Dollar auf Breakeven gesenkt worden. Das Kursziel habe man daher von sieben auf fünf US-Dollar reduziert.
Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von Schroder Salomon Smith Barney die Aktie von Alcatel nunmehr mit dem Votum „underperform“.
Der Enthusiasmus nach der starken Performance im vierten Quartal habe nur kurzzeitig angehalten. Man glaube, dass das Gewinnrisiko gestiegen sei. Der Wettbewerbsdruck sei noch immer hoch, während die Investitionen weiter fallen.
Während die Umsatzschätzungen für 2003 beibehalten würden, habe man die für 2004 gesenkt. Statt einem Anstieg von fünf Prozent gegenüber 2003 rechne man nun nur noch mit konstanten Umsätzen (15,1 Mrd. US-Dollar). Die EPS-Prognose sei von 0,05 US-Dollar auf Breakeven gesenkt worden. Das Kursziel habe man daher von sieben auf fünf US-Dollar reduziert.
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