Ahlers VZ kaufen
05.05.10 14:34
GSC Research
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von GSC Research, Klaus Kränzle, stuft die Aktie von Ahlers (ISIN DE0005009732 / WKN 500973, VZ) unverändert mit "kaufen" ein.
Am 14.04. habe die im ostwestfälischen Herford beheimatete Ahlers AG die Zahlen für das erste Quartal (01.12.2009 bis 28.02.2010) des laufenden Geschäftsjahres 2009/10 (bis 30.11.) veröffentlicht. Hier hätten sich im Wesentlichen die zuletzt zu verzeichnenden Tendenzen fortgesetzt. Dank eines konsequenten Sparkurses habe das Unternehmen jüngst für 2008/09 so von den Analysten nicht erwartete Ertragsfortschritte gemeldet.
Auf Konzernebene hätten sich die Erlöse im ersten Quartal gegenüber dem vergleichbaren Vorjahreszeitraum erneut um 3,6 Prozent auf 67,1 (Vj. 69,6) Mio. Euro zurückgebildet. Dahinter hätten sich nach Unternehmensangaben jedoch unterschiedliche Entwicklungen verborgen. Leicht positive Umsatzeffekte (+0,5%) hätten dabei aus den eigenen Einzelhandelsaktivitäten sowie aus Währungsimpulsen resultiert. Negativ hätten sich niedrigere Sonderverkäufe als Folge geringerer Lagerbestände, ein wetterbedingt rückläufiges Sofortgeschäft und der Wegfall von Umsätzen mit insolventen Kunden ausgewirkt.
Da die letztgenannten Erlöse nach Erachten der Analysten tendenziell eher margenschwächeren Charakter gehabt haben dürften und da zudem die bereits eingeführten effizienzsteigernden Maßnahmen weiter greifen würden, habe die Ahlers AG trotz des Umsatzrückgangs erneut deutliche Steigerungsraten bei allen Ergebniskennziffern gemeldet.
Nach den guten Zahlen für das am 30.11. abgelaufene Geschäftsjahr 2008/09 habe die Ahlers AG jetzt auch positive Kennziffern für das Auftaktquartal des laufenden Geschäftsjahres 2009/10 veröffentlicht, die sich im Rahmen der ambitionierten Analystenschätzungen bewegt hätten. Dabei habe erneut das Premium-Segment überzeugt und trotz der schwierigen Konjunkturlage die Sparte Jeans & Workwear. Positiv würden die Analysten auch den Ergebnisswing des Segments Men's & Sportswear in die schwarzen Zahlen werten. Auch wenn das absolute Ergebnisniveau weiterhin unbefriedigend sei, sehe man hier doch erste Erfolge auf dem Weg zu einem akzeptablen Ertragsniveau.
Insgesamt würden die Analysten in Übereinstimmung mit dem Ahlers-Management das Unternehmen jetzt als im Wesentlichen gut aufgestellt erachten. Sie würden hier auch der Einschätzung der beiden Vorstände Frau Dr. Ahlers und Herr Dr. Kölsch zustimmen, die momentan nur noch partiellen Verstärkungsbedarf im Bereich Hemden sehen würden. Hier sei die Ahlers AG jüngst ein Joint Venture eingegangen, das zum 01.10.2010 seine Geschäftstätigkeit aufnehmen solle. Aufgrund dieses erst spät im laufenden Geschäftsjahr liegenden Starttermins habe dieses Joint Venture jedoch keinen Einfluss auf die Unternehmensprognose für das Gesamtjahr 2009/10.
Vor diesem Hintergrund und angesichts der positiven Zahlen für das erste Quartal hätten die Analysten ihre Schätzungen unverändert belassen. Ihr um 60 Cent auf 9,80 Euro erhöhtes Kursziel resultiere dementsprechend ausschließlich aus dem gestiegenen Bewertungsniveau der Vergleichsaktien ihrer Peer Group und dem seit ihrer letzten Analyse leicht gesunkenen Zinsniveau.
Die Analysten von GSC Research erneuern daher ihre Kaufempfehlung für die Aktie von Ahlers. (Analyse vom 05.05.2010) (05.05.2010/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Am 14.04. habe die im ostwestfälischen Herford beheimatete Ahlers AG die Zahlen für das erste Quartal (01.12.2009 bis 28.02.2010) des laufenden Geschäftsjahres 2009/10 (bis 30.11.) veröffentlicht. Hier hätten sich im Wesentlichen die zuletzt zu verzeichnenden Tendenzen fortgesetzt. Dank eines konsequenten Sparkurses habe das Unternehmen jüngst für 2008/09 so von den Analysten nicht erwartete Ertragsfortschritte gemeldet.
Auf Konzernebene hätten sich die Erlöse im ersten Quartal gegenüber dem vergleichbaren Vorjahreszeitraum erneut um 3,6 Prozent auf 67,1 (Vj. 69,6) Mio. Euro zurückgebildet. Dahinter hätten sich nach Unternehmensangaben jedoch unterschiedliche Entwicklungen verborgen. Leicht positive Umsatzeffekte (+0,5%) hätten dabei aus den eigenen Einzelhandelsaktivitäten sowie aus Währungsimpulsen resultiert. Negativ hätten sich niedrigere Sonderverkäufe als Folge geringerer Lagerbestände, ein wetterbedingt rückläufiges Sofortgeschäft und der Wegfall von Umsätzen mit insolventen Kunden ausgewirkt.
Da die letztgenannten Erlöse nach Erachten der Analysten tendenziell eher margenschwächeren Charakter gehabt haben dürften und da zudem die bereits eingeführten effizienzsteigernden Maßnahmen weiter greifen würden, habe die Ahlers AG trotz des Umsatzrückgangs erneut deutliche Steigerungsraten bei allen Ergebniskennziffern gemeldet.
Insgesamt würden die Analysten in Übereinstimmung mit dem Ahlers-Management das Unternehmen jetzt als im Wesentlichen gut aufgestellt erachten. Sie würden hier auch der Einschätzung der beiden Vorstände Frau Dr. Ahlers und Herr Dr. Kölsch zustimmen, die momentan nur noch partiellen Verstärkungsbedarf im Bereich Hemden sehen würden. Hier sei die Ahlers AG jüngst ein Joint Venture eingegangen, das zum 01.10.2010 seine Geschäftstätigkeit aufnehmen solle. Aufgrund dieses erst spät im laufenden Geschäftsjahr liegenden Starttermins habe dieses Joint Venture jedoch keinen Einfluss auf die Unternehmensprognose für das Gesamtjahr 2009/10.
Vor diesem Hintergrund und angesichts der positiven Zahlen für das erste Quartal hätten die Analysten ihre Schätzungen unverändert belassen. Ihr um 60 Cent auf 9,80 Euro erhöhtes Kursziel resultiere dementsprechend ausschließlich aus dem gestiegenen Bewertungsniveau der Vergleichsaktien ihrer Peer Group und dem seit ihrer letzten Analyse leicht gesunkenen Zinsniveau.
Die Analysten von GSC Research erneuern daher ihre Kaufempfehlung für die Aktie von Ahlers. (Analyse vom 05.05.2010) (05.05.2010/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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